그동안 개발에만 집중했던 시프트업이 퍼블리싱사업으로 비즈니스 영역 확대하고 있다. 이 회사의 이같은 사업 다각화 행보가 성과를 낼 수 있을 지 관심이 쏠리고 있다.

9일 관련업계에 따르면 시프트업(대표 김형태)은 최근 일본 게임 개발업체 언바운드를 인수, 해당 업체의 작품을 직접 퍼블리싱할 계획이라고 발표했다. 이를 통해 자사만의 글로벌 서비스 역량을 단계적으로 구축해 나가겠다고 부연했다.

시장에서는 이 회사의 퍼블리싱 사업 추진에 주목하고 있다. 그간 이 회사가 순수 게임 개발에만 집중하는 기조를 보여왔기 때문이다. 실제로 현재 이 회사의 핵심 캐시카우인 '승리의 여신: 니케'의 서비스는 레벨인피니트가 담당하고 있다. 상장 후 처음 선보인 '스텔라 블레이드'는 소니인터랙티브엔터테인먼트에서 맡고 있다.

이러한 가운데 언바운드의 작품들을 시작으로, 회사의 사업 기조가 달라질 수 있다는 것이다. 이 회사의 퍼블리싱 사업 추진에 시장에서는 기대감과 우려를 동시에 내놓고 있다.

일각에서는 퍼블리싱 사업을 통해 신작 공백을 해소할 수 있을 것으로 기대했다. 현재 이 회사의 주가가 저평가 받는 요인 중 하나로는 신작 공백이 꼽히는데, 이를 퍼블리싱 라인업으로 채울 수 있다는 것이다. 자체 개발작이 없는 기간에도, 안정적인 실적을 이어갈 수 있다는 평가다.

하지만 다른 일각에서는 퍼블리싱 경험이 적다는 점을 우려했다. 퍼블리싱 작품이 흥행에 성공한다면 큰 문제가 없지만, 그렇지 못한다면 비용만 추가로 들 수 있기 때문이다.

시프트업이 퍼블리싱 경험이 아예 없는 것은 아니다. 지난 2019년 라인게임즈에서 '데스티니 차일드'를 이관 받아, 약 4년간 직접 서비스를 맡았다. 하지만 이후 갑작스러운 작품 서비스 종료 통보, 서비스 종료 발표 직전까지 유료 패키지를 판매해 유저들의 큰 비판을 받은 바 있다.

여기에 외부 퍼블리싱 라인업이 늘어날수록 영업이익률이 낮아질 수 밖에 없다. 지난해 이 회사는 연간매출로 2942억원을 기록했다. 코스피에 상장해 있는 다른 게임업체 크래프톤(3조 3266억원) 엔씨(1조 5069억원) 넷마블(2조 8351억원)과 비교하면 매우 낮은 수치다.

그럼에도 이 회사가 코스피에서 조 단위 몸값을 형성하며 다른 게임 대기업과 어깨를 견줄 수 있는 배경에는 61.59%라는 높은 영업이익률이 꼽힌다. 이른바 탄탄한 알짜배기 기업으로 평가되며 투자자들의 관심을 산다는 것이다.

하지만 퍼블리싱 라인업이 확대되면, 매출도 다른 게임 대기업과 비교해 그리 높지 않은데 영업이익률도 고만고만한 특색 없는 회사가 될 수 있다는 것이다.

업계의 한 관계자는 "시프트업은 개발사로서는 매우 뛰어난 역량을 보유한 업체이지만, 상장사로서는 아쉬운 평가를 받고 있다"면서 "퍼블리셔로서는 어떤 모습을 보여주느냐에 따라 향후 종합적인 평가가 결정될 것"이라고 말했다.

[더게임스데일리 강인석 기자 kang12@tgdaily.co.kr]